5月16日24時，國內成品油價格迎來年內最大幅度下調。據國家發改委網站披露，汽油下調幅度在380元/噸左右，柴油在365元/噸左右。

據測算，本次國內汽油、柴油下調幅度折合每升為0.3元左右。2023年至今，國內成品油市場歷經9次調價窗口：3次上調、4次下調、2次擱淺。近期，國內汽、柴油連續兩次累計下調幅度分別在540元/噸和520元/噸。

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卓創資訊分析師孟鵬指出，本計價周期內，美聯儲加息以及債務等問題導致石油市場對需求前景的擔憂加重，國際原油價格一度寬幅下滑。雖然后期由于美國釋放收儲信號等因素提振國際油價，但本周期的原油變化率持續處在負值范圍內。

本次下調后，消費者出行成本將再次減少。按照油箱容量為50升的家用轎車計算，加滿一箱92號汽油少花15元，95號汽油少花16元左右。

油耗方面，以月跑2000公里，百公里油耗在8升的小型私家車為例，到下次調價窗口開啟（5月30日24時）之前的時間內，消費者用油成本將減少22元左右。物流行業，以月跑10000公里，百公里油耗在38升的重卡為例，在下次調價窗口開啟前，單輛車的燃油成本將減少550元左右。

汽油需求仍有剛需支撐，柴油需求或將受抑制

國投安信期貨分析師王盈敏對貝殼財經記者表示，汽油需求方面，五一假期結束，國內出行指數呈現峰值回落態勢，但居民出行頻率有望維持在高位水平，且隨著溫度持續升高，汽車空調用油需求增加，整體來看，汽油需求雖有所下滑，但仍有一定剛需支撐。

柴油需求方面，4月中國物流業景氣指數雖環比下跌，但仍維持在近五年同期偏高水平。4月下旬貨運流量指數超過100，增速環比改善明顯，雖假期期間全國整車貨運流量指數下滑，但節后呈強勢反彈趨勢，物流需求似乎呈現恢復跡象，但隨著北方春耕陸續完成、南方雨季及沿海休漁期來臨，柴油需求或將受到一定抑制。

王盈敏認為，近期國內汽、柴油價格亦呈下行走勢，相比原油跌幅，汽、柴油價格跌幅相對有限，汽、柴油裂解價差居于高位，煉油環節利潤環比上升，隨著汽、柴油價格跌至階段性底部，近日貿易商有集中抄底補貨行為，煉廠產銷率情況明顯好轉。

不過成品油零售限價下調后，終端利潤將有所縮減，屆時中下游入市積極性或將受到打壓，汽、柴油短線行情承壓，后續關注原油端價格走勢情況，若后續原油價格企穩回升，則汽、柴油均有望迎來上行空間。

卓創資訊成品油分析師賈婷婷表示，5月月中開始，居民出行恢復至通勤為主，汽油交投熱情或有所下降。另外，5月份柴油市場缺乏明顯利好支撐，沿海進入休漁期，柴油用量減少。從宏觀來看，基于國內房地產、出口等行業發展態勢，柴油需求預計維持疲軟態勢。

國際油價在70美元/桶附近仍有較強支撐

對于下一周期的原油價格，廣發期貨研究團隊認為，近期宏觀風險壓力增加，海外銀行業流動性危機疊加美國債務上限問題，使得市場對金融系統性風險及海外經濟衰退的擔憂升溫，且市場關于美國利率政策的預期搖擺，宏觀情緒企穩前油價將持續承壓。

原油基本面上，市場關注5月份歐佩克+減產兌現情況，以及6月4日下一次歐佩克+會議的產量決議，歐佩克+減產情況下，供應彈性將進一步收緊。需求方面，歐美步入出行旺季，海外需求有一定支撐，國內原油需求預計邊際持平，需求端持穩為主，因此原油基本面仍有一定支撐，且有邊際改善預期。

短期宏觀情緒主導市場行情，油價上方壓力較大，但考慮自身基本面仍有支撐以及歐佩克+的減產能動性，預計布倫特油價70美元/桶仍有支撐，短期受宏觀情緒拖累，油價或延續低位震蕩，后期待宏觀情緒好轉，市場風險偏好得以修復，預計油價在基本面支撐下將有所上行。

國泰君安期貨能源高級研究員黃柳楠認為，如果本周市場對于美國債務違約風險的預期繼續削弱，油價短期或繼續實現修復性反彈。但如果市場避險情緒提升，所有從原油自身供需面出發的利好將失效，油價短線隨時有進一步下跌的可能。

長期看，原油市場三季度供應短缺預期仍在，供需面看，油品需求收縮的信號不明顯，需求仍處于季節性回升過程中。一旦來自宏觀面的悲觀情緒企穩，油價大概率將出現修復性反彈。

中信期貨商品研究部副總監桂晨曦認為，年初以來原油價格在金融市場壓力和地緣支撐作用下呈現多空輪動的蹺蹺板效應。短期來看，在月初金融事件沖擊下，5月可能處于震蕩周期中的偏弱階段，但在下方70美元/桶處仍有強力支撐。中期來看，6月進入地緣和金融事件交易階段。如果歐佩克+減產或美聯儲停止加息，均有可能給油價提供階段性上行動力。

編輯岳彩周

校對 劉軍