新年伊始，銀行股便迎來了“開門紅”。截至1月4日收盤，A股42家上市銀行均收漲，領漲市場。其中，無錫銀行、寧波銀行、平安銀行、江陰銀行等多家銀行股價均收漲超過3%。

有業內人士認為，銀行股本輪上漲利好因素較多。今日市場有傳聞稱，優質房企或再迎金融政策利好。同時，疫后經濟復蘇亦有助于2023年銀行經營業績提升。近期多家銀行還陸續公布了去年股東、高管穩定股價的“戰績”。

“展望2023年，經濟有望復蘇，支撐銀行板塊估值修復。”招商證券銀行業首席分析師廖志明表示，銀行板塊行情主要取決于市場對經濟的預期，經濟小幅復蘇將驅動板塊估值修復。當前，銀行板塊PB（平均市凈率）估值及機構持倉比例均處于歷史低位，估值修復空間大。

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真金白銀穩定股價去年11家銀行共豪擲超2億

2022年銀行股價走勢持續疲弱，穩定股價成了銀行高管、股東的必修課，用真金白銀穩定自家銀行股價。而每場銀行發布會上，銀行家們都會為自家銀行股價“搖旗吶喊”，“銀行股的價格是被低估”成了業內分析一貫的“口頭禪”。

據新京報貝殼財經記者不完全統計，去年全年有11家銀行發布了穩定股價的相關措施。根據各家銀行公布的數據顯示，已完成相關方案的8家銀行股東、高管共豪擲超過2億元穩定股價，其中廈門銀行、郵儲銀行、齊魯銀行、重慶銀行4家銀行累計增持金額超過千萬。而目前未完成的3家銀行中，上海農商行曾在11月9日發布公告稱，相關股東的累積增持金額已達到近4000萬。

而興業銀行則在去年初，發動各級骨干、家屬購進自家股票。根據公告顯示，1月13日至2月18日，興業銀行股份有限公司部分子公司、分行及總行部門負責人(包括其配偶、子女)以自有資金，從二級市場自愿買入該行股票1693.29萬股，成交價格區間為每股人民幣20.36元至23.08元。按此計算，興業銀行此次增持金額約在3.45億到3.91億元之間。

實際上，銀行不斷增持自家股票，主要發生在去年上半年。有業內人士表示，這主要是由于銀行股上半年表現不佳，當時正值銀行股低點，市場對銀行股又普遍看好，購入自家股票可以向市場傳遞看好銀行未來發展的信心，進一步穩定和提升股價。但去年后兩個月由于市場逐漸回暖，則再無銀行跟進穩定股價。

房地產市場企穩助力銀行股信心恢復

銀行股與房地產市場之間的聯系越來越緊密。自去年四季度至今的這輪銀行股總體向好趨勢，在業內人士看來，房地產融資政策暖風頻吹是重要的原因之一。而1月4日銀行股集體上漲，也與地產股有關。

根據wind數據顯示，截至1月4日收盤，房地產與金融大幅領漲，新華聯、三湘印象、新城控股等房地產企業漲停，中南建設、華發股份、濱江集團等漲幅均超過7%。有機構人士表示，上漲的主要原因是看好市場托底和房企紓困政策的持續演繹。

“歷史上，銀行股與地產股走勢相關系數大致在0.6到0.7之間。但去年下半年開始，這一相關性直線上升。”據光大證券金融行業首席分析師王一峰測算，去年11月以來，地產股與銀行股共振效應明顯，近乎同漲同跌，相關系數高達0.98。

從去年11月份以來，監管部門從供需兩端針對房地產出臺了一攬子支持政策，央行、銀保監會出臺了支持房地產市場平穩健康發展的16條舉措，并推出了支持房地產融資的“三支箭”。這也從一定程度上托起了銀行股和房地產股的走勢。

“隨著房地產融資政策三箭齊發，需求政策亦明顯放松，地產銷售或將小幅好轉。”廖志明表示，優質股份行房企融資占比相對較高，能夠明顯受益于房地產政策放松。

王一峰則認為，地產領域融資非理性收縮態勢沒有得到有效緩解。根治房地產市場風險、推動信用需求回升的落腳點不僅在于供給端，更需要從需求側同步發力。未來，需求端刺激政策具有確定性、持續性和漸進性，后續涉及“四限”、首付比例、二套認定等增量政策有望進一步出臺，不排除一線城市房地產調控政策也有放松空間，存量按揭利率存在下調可能。

“2023年地產仍是決定銀行股的重要因素。”中泰證券研究所所長戴志鋒認為，房地產的需求端將在今年進入新的周期，房地產需求端的修復，不僅要看地產政策，還要看經濟政策，背后是購房者對未來收入的預期。

疫后復蘇成今年銀行發展關鍵詞

展望2023年，多家分析機構認為，疫后復蘇是今年銀行業發展的主線，這將帶動銀行整體經營出現“親周期”反應，銀行經營的“量”“價”“險”多重要素方面，從而使得銀行業經營具有穩定基礎。

戴志鋒預計，疫后經濟復蘇景氣回升拉動信貸轉暖，預計2023年新增貸款規模維持在22萬億-23萬億，增速10.3%-10.8%。多數銀行在今年將把信貸的增量規劃預計初步按照不低于2022年水平進行安排，但不排除進入“疫后復蘇”實質階段后出現信貸脈沖。

而從信貸結構看，王一峰表示，強基建、增制造、穩地產、促消費、擴小微、拓綠金是主線。居民端消費類信用增長系統性好于2022年。他預計，2023年基建仍是信貸投放“壓艙石”，基建中長期貸款增量或達4.6萬億，增速升至14%左右。普惠小微貸款將“量增、價穩”，增速約為25%左右；綠色貸款新增規模或達7.5萬億，維持30%以上高增。

在資產質量方面，廖志明預計，隨著房地產政策大幅放松，房企違約風險或將下降，這亦將讓銀行的資產質量呈現出穩中向好的態勢，信用成本亦將延續小幅下行趨勢。

此外，中銀研究亦認為，隨著國內經濟穩步回升，企業經營情況將逐步改善，銀行業資產質量防控壓力將繼續減小，有望進一步降低撥備計提，在釋放盈利的同時增加信貸投放，強化金融對實體經濟的支持力度。預計不良貸款余額小幅上漲，不良貸款率延續下行趨勢。

編輯 陳莉 校對 柳寶慶