電梯廣告運營商新潮傳媒借疫情之際高調裁員，真的是因為疫情影響嗎？

2月10日，新年后復工第一天，新潮傳媒CEO張繼學在內部宣布裁員10%，即裁員500人左右，其中包括20名管理干部。張繼學解釋裁員理由時指出，一方面是2019年績效考核末尾淘汰10%，另一方面是由于業務減少、人員相對冗余。

張繼學表示，新冠病毒對企業也是一次大考，新潮傳媒盡管有10億現金，但在無收入的情況下，只能活六個月。

除了裁員外，新潮傳媒還將降薪，其中高管帶頭降薪20%，危機期間不拿績效工資，每月只領不超過5萬元的生活費；未來三個月全員不拿績效工資。

張繼學隨后又發布了一封公開的“家書”，稱“盡管新潮是估值過百億的獨角獸，一年有20億的收入，但我們還沒有盈利，隨時有死亡風險”。

張繼學表示，此次疫情對廣告業的影響很大，二月業績下降了70%，而這種局面會延續到二季度。

新潮傳媒高調裁員迅速引發熱議。過去一年，資本寒冬、融資銳減的背景下，新潮傳媒作為電梯媒體的后來者，本就經歷了與死亡賽跑的一年，此次裁員是否借疫情之名遮掩其經營早已陷入困境的事實呢？

裁員背后

新潮傳媒由四川人張繼學創辦于2014年，進入早已有絕對領先者分眾的電梯廣告市場。2015年，新潮傳媒引進舒義、龐升東二人為其股東，后者為新潮傳媒帶來了江浙資本，顧家家居、紅星美凱龍、歐普照明等上市公司或其創始人紛紛入股；2018年4月，新潮傳媒宣稱獲得了成都高新區產業引導基金20億融資（成都高新投資集團2018年報披露，其投資新潮傳媒等三個項目共11億元），2018年11月，新潮傳媒獲得百度領投的21億融資，投后估值120億；2019年8月，新潮傳媒又獲得京東領投的10億元E輪融資。

資本助力下，新潮傳媒近兩年迅速擴張，以行業第二自居。2018年，新潮傳媒更是掀起電梯廣告的價格戰，激進作風下，新潮傳媒營收從2017年的2億跳躍式增長至2018年的10億。

新潮獲得百度融資后，外界傳言其在2019年面臨25億收入的對賭。對此，新潮傳媒曾野心勃勃地宣稱2019年目標營收40億。但據大摩財經了解，由于2019年廣告行業整體環境下行，受宏觀經濟影響廣告市場需求疲軟，新潮傳媒去年上半年營收僅6至7億左右，這也意味著2019全年很可能并未完成原定目標。事實上，到2019年底，張繼學已改口稱全年營收目標是20億，假設刨除關聯方投放、產品置換等收入，實際營收及回款數還要低于這一數字。

市場遇冷只是一個方面，更重要的是，新潮傳媒的真正優勢并不像其宣傳的那么強。

作為梯媒行業后來者，新潮傳媒的梯位資源主要覆蓋大城市周邊郊區，這也意味著其資源價值不高，致使新潮一直難以得到大中型品牌的認可。新潮傳媒在2019年曾宣稱有2.6萬客戶，按照2019年營收15-20億推算，新潮傳媒的客戶大多為年投放6、7萬的中小客戶。

不完全數據統計，過去幾年，新潮傳媒獲得了約50-60億融資，但2017年至2019年的總收入不到30億，且虧損巨大。新潮傳媒股東顧家家居此前曾披露數據，新潮傳媒2017年凈虧損為2億，2018年凈虧損擴大至10.74億。鑒于2019年市況更為糟糕，其“出血”可能進一步加大。

這也意味著，新潮傳媒的投資回報率堪憂，靠燒錢擴大市場份額的商業模式很難持續。融資受阻之后，自有現金流就再難支撐其擴張。

2019年的糟糕市場情況下，新潮傳媒在與前一年估值不變的情況下募集了來自京東的近10億資金，可謂救命錢。但在本輪融資中，百度并未跟進。外界推測，可能是新潮的營收遠低于百度預期，此前與百度聚屏的合作并沒有實際效果。此外，原來百度方主導此輪融資的副總裁向海龍也已經辭職創業。

新潮從D輪融資21億元，到京東E輪融資不足10億來看，此輪融資很可能是其仍在持續的資本寒冬期的最后一輪。據大摩財經了解，新潮曾考慮到香港或美國上市，但假若虧損連續加大，資本市場接受的機會較為渺茫，即使強行上市，市值較E輪130億的估值也將大打折扣。

上述原因恐怕是新潮傳媒在新年伊始就大幅裁員降薪、退出巨虧城市的關鍵。從以往財務數據推測，新潮傳媒一年成本支出當在20億左右，假設未來沒有新的投資進入，再加上疫情影響，正如張繼學所言，新潮傳媒距離死亡只有半年時間了。

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