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惠譽認為，城投企業受益于自貿區債券較境內外債券更靈活的募集資金用途。監管機構允許發行人自由使用募集資金，可用于債務償付、補充營運資本和其他企業用途。此外，由于大部分自貿區債券以人民幣計價，其匯率風險亦較低。

惠譽指出，自貿區債券可以幫助境內債券發行人在不發行境外債券期間保留其外債發行額度。然而，自貿區債券市場仍處于萌芽階段，投資者群體較小且流動性有限。自貿區債券市場的長期發展可能有賴于其整體廣度和深度的持續提升，尤其是與境內外債券市場相比。目前自貿區債券投資者主要是在上海自貿區或海外設有分行的中資銀行，其中許多自貿區債券采用備用信用證發行模式。

編輯 宋鈺婷

校對 柳寶慶