2022年仍處在下行周期的面板行業，令面板雙雄京東方、TCL科技承壓。下游彩電企業業績也受影響，海信視像、TCL電子等企業智能電視業務出現銷量上升，營收下滑情況。

智能投影市場表現好于彩電行業，但行業新勢力極米科技、光峰科技業績增速放緩，光峰科技歸母凈利潤出現腰斬。不過行業向上，仍引來創維旗下酷開入局，海信旗下Vidda加碼。

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京東方、TCL科技承壓，投資上下游產業鏈

2022年半導體顯示產業經歷全球寒冬，受地緣沖突、通貨膨脹等超預期因素沖擊，終端需求大幅下滑，顯示產品價格跌至歷史低位。根據群智咨詢預計，2022年整體的面板行業產值下滑約27%。

面板龍頭企業京東方2022年營收1784億元，同比下滑19%；歸母凈利潤76億元，同比下滑71%。半導體顯示是京東方主要業務，實現營收1579億元，同比下滑23%；毛利率8%，同比減少18%。

面板雙雄之一TCL科技營業收入1666億元，同比增長2%；歸母凈利潤2.6億元，同比下滑97%。公司半導體顯示營業收入657億元，同比下滑26%。

京東方雖然歸母凈利潤大幅下滑，但絕對值仍具有優勢；TCL科技增收不增利，歸母凈利潤承壓。從半導體顯示業務營收規模來看，京東方仍領先，下滑幅度也小于TCL科技。

西南證券分析師王謀認為，2022年，半導體顯示行業供需失衡嚴重，行業主流LCD面板價格均承壓。京東方顯示業務受行業影響，2022年收入和毛利率均有下滑。展望2023年，LCD面板價格將有持續回暖動能，公司有望較好受益于面板上行周期，LCD主業預計有明顯修復。

“TCL科技2022年虧損主要系半導體顯示行業景氣度下行，產品價格跌至歷史低位，導致面板行業經營虧損。目前主要產品價格已逐漸企穩。長期看，面板價格走勢仍需要觀察終端需求是否回升、頭部廠商稼動率調整對供需結構的影響。”華西證券分析師認為。

大尺寸市場不景氣，中小尺寸市場不斷拓展。TCL科技持續發力中小尺寸領域，2022年定位于中尺寸IT和車載等業務的t9產線已投產，有望加速公司在IT和車載等高附加值領域的成長。

此外，面板企業不斷通過上下游投資整合資源，穩定供應鏈。海信視像投資干照光電16億元，成為干照光電的控股股東。京東方擬以不超過21億元的自籌資金認購華燦光電，將成為華燦光電控股股東。

對于面板價格走向，TCL創始人、董事長李東生在今年2月向新京報貝殼財經記者表示，“面板的價格在過去幾個月有所回升。從面板企業的發展規律來說，本身周期性比較強。這一輪價格企穩回升，行業將回歸健康經營狀態。個人認為回升的趨勢會持續。”

TCL電子顯示收入規模最大，海信視像電視銷量領先

近年來，電視漸漸從家庭中的剛需性消費，轉變為替換性消費、可選性消費。奧維云網全渠道推總數據顯示，2022年中國彩電市場零售量規模為3634萬臺，同比下降5.2%，零售額規模為1123億元，同比下降12.9%。

TCL、海信、創維、康佳、長虹等是國內彩電領域主要玩家，TCL電子2022年智屏全球出貨量2378萬臺，同比上升0.8%；顯示業務收入達579億港元，同比下降9.4%；毛利率18.2%，同比提升2.1個百分點。

海信視像智慧顯示終端銷量2522萬臺，同比提升18.22%；業務收入353億元，同比減少6.74%；毛利率17.35%，同比提升3.45個百分點。

創維集團智能電視系統產品營收182億元，上年同期229億元。四川長虹電視業務營業收入約135億元，同比下降約2.27%。康佳集團彩電業務營收50億元，同比下滑31.19%；毛利率-1.17%，同比減少6.34%。

營收來看，TCL電子、海信視像營收規模在第一梯隊，海信視像智能電視出貨量高于TCL電子，海信視像出貨量提速，兩者毛利率水平不相上下。創維集團智能電視同比減少超46億元，四川長虹智能電視也同比下滑，康佳集團電視業務承壓。

互聯網業務來看，創維酷開系統的互聯網增值服務營收14億元，上年同期12.34億元。截至2022年底，酷開系統在中國市場累計覆蓋智能終端超1.68億臺。TCL電子雷鳥科技營收18億港元，同比增長20.6%；毛利率為50.5%，同比下降5.9個百分點；月度活躍用戶數超2170萬，同比增長10.6%。

2022年電視行業大屏化趨勢進一步加強，TCL智屏中國市場銷售平均尺寸從52.4英寸上升至56.9英寸，同比提升4.5英寸。海信視像中國境內智慧顯示終端65英寸及以上收入同比增長21%，占比為67%，同比提升11.00個百分點。

奧維云網消費電子事業部總經理揭美娟表示，在彩電市場規模縮水的大背景下，超大尺寸能夠“逆流而上”，主要源于消費者買大需求不斷增加，換新偏好大尺寸成為彩電消費的主要趨勢。

“此外，2021年開始面板價格進入下降周期。其中，超大尺寸的面板價格跌幅最大，使得超大尺寸的電視在成本上進一步縮減，超大屏的價格優勢進一步顯現；各大品牌也越來越聚焦大尺寸市場。”揭美娟提到。

極米科技增速放緩，光峰科技承壓

近年來，智能投影市場熱度不減。奧維云網全渠道推總數據顯示，2022年中國家用智能投影銷量達768萬臺，同比增長40.3%；其中，家用智能微投銷量727萬臺，同比增長38%，家用激光投影41萬臺，同比增長89%。

投影新勢力極米科技2022年營業收入42.22億元，同比增長4.57%；歸母凈利潤5.01億元，同比增長3.72%。另一新秀光峰科技營業收入25.41億元，同比增長1.72%；歸母凈利潤1.19億元，同比下滑48.82%。

受2022年大環境影響，極米科技增速放緩，光峰科技歸母凈利潤更是腰斬。不過，智能微投仍跑贏顯示行業，兩位行業新秀的凈利潤水平仍比不少彩電行業老玩家強。

具體來看，智能微投以性價比增速高于激光投影。極米科技智能微投營收36.63億元，同比增長4.61%；毛利率34.39%，同比減少1.11個百分點。光峰科技銷售端的智能微投營收6.46億元，同比增長12.84%；毛利率12.56%；同比增加5.31個百分點。兩者毛利率水平相差有點大。

激光電視門檻較高，極米科技激光電視營收1.14億元，同比增長78.88%；毛利率37.15%，同比增加12.48個百分點。光峰科技激光電視營收4.09億元，同比下滑27.13%；毛利率36.52%，同比增加6.86個百分點。極米科技在智能微投市場規模大于光峰科技，但在激光電視市場不及光峰科技。

海信視像包括激光顯示的新顯示新業務為第二增長曲線，2022年公司新顯示新業務主營業務收入46.35億元，同比增長0.75%；毛利率38.22%，同比提升3.91個百分點。

智能投影市場吸引越來越多玩家入局，2023年海信旗下年輕潮牌Vidda加碼三色激光投影；創維旗下酷開攜全新投影系統殺入智能投影市場，主打千元機價位。

“智能微投市場受中小品牌上位影響，行業集中度進一步降低，市場發展趨向長尾化。激光投影受技術水平及成本限制，行業準入門檻較高，品牌格局相對穩定。渠道的多元化為行業發展帶來新供給，為成熟品牌提供增長動力，也為更多的中小品牌帶來規模化的可能。”揭美娟認為。

編輯 王進雨

校對 柳寶慶