3月31日24時，國內成品油價格調整迎來年內首次“二連跌”。據國家發改委網站披露，按照現行成品油價格形成機制，自2023年3月31日24時起，國內汽、柴油價格（標準品，下同）每噸分別降低335元和320元。

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2023年至今，國內成品油市場歷經7次調價窗口，為2次上調，3次下調，2次擱淺。據測算，92號汽油、95號汽油、0號柴油分別下調0.26元、0.28元和0.27元。

本次調價政策落實后，消費者用油成本繼續降低。按照油箱容量為50升的家用轎車為例，加滿一箱92號汽油節省13元，95號汽油節省14元。油耗方面，以月跑2000公里，百公里油耗在8升的小型私家車為例，到下次調價窗口開啟（4月17日24時）之前的時間內，消費者用油成本將減少24元左右。

物流行業，以月跑10000公里，百公里油耗在38升的斯太爾重型卡車為例，在下次調價窗口開啟前，單輛車的燃油成本將減少581元左右。

油價連跌，短期汽油消費量或將增長

國投安信期貨分析師王盈敏對貝殼財經記者表示，汽油需求方面，清明及五一假期臨近，出行有望進一步提升，且考慮到調價落地后低油價下終端消費者或存在集中加油行為，短期汽油消費量或將增長。

柴油需求方面，戶外工礦基建開工率雖已恢復至高位，但基建工程實際耗油恢復緩慢，加上全國貨運流量指數仍處近年同期低位水平，整體來看柴油需求恢復緩慢。庫存方面，主營、社會庫存均下跌、地煉庫存上漲，汽油庫存則呈現出獨立煉廠、主營煉廠、社會庫存均上漲情況。截至3月30日，山東獨立煉廠汽油總庫容率為 28%（環比+2%）；柴油庫容率為26%（環比+2%）。

從產銷數據來看，截至3月30日當周，主營煉廠開工率為75.03%（環比持平）；獨立煉廠開工率為64.16%（環比+1.21%），其中山東獨立煉廠常減壓產能利用率為63.31%（環比+0.71%）。

王盈敏并指出，3月中旬原油經歷一波連續下跌，汽、柴油受其影響跟隨下跌但跌幅均不及原油，近期原油雖有反彈但調價落地前中下游心態仍以謹慎操作為主，煉廠汽、柴油產銷率連續多日不足百，且貿易商存在拋售庫存行為，汽、柴油價格承壓下行，煉廠煉油利潤環比下滑。

就后市而言，發改委調價落地后，低油價或促進下游消費，且考慮到4月主營及地煉均陸續有煉廠進行檢修，開工率下滑導致供應邊際收緊，汽油需求受節假日提振供需基本面好轉預期下汽油仍受一定支撐；柴油方面，需關注北方天氣轉暖后戶外工礦基建、物流實質恢復程度。此外，汽、柴油走勢近期受原油影響較大，關注原油走勢。

卓創資訊成品油分析師王蘆青表示，下周期伊始，原油變化率處于正值區間，成品油零售限價上調預期初現，成品油零售限價或止跌回漲。

國際油價短期仍有支撐

王蘆青指出，本周期以來，國際原油市場從相對低位出現反彈行情。從宏觀面來看，主要利空來自美國硅谷銀行風險，且該風險外溢至歐洲，市場擔憂貨幣流動性收緊后經濟衰退的風險，導致油價破位下跌。從基本面來看，沙特和歐佩克+繼續實施減產，供應端收緊為油市提供支撐，且中國需求預期依然較好，帶動油價適度反彈。

下個周期，國際原油價格大概率維持波動行情。從美聯儲加息25個基點來看，實際已經對銀行業風險有所警惕，所以放棄了加息50個基點的操作，且市場預期后續加息將繼續放緩，甚至不排除年底降息的操作；因此，目前油市消息相對利好，但是宏觀風險始終存在，市場依然謹慎為主，國際油價或維持波動行情。

國泰君安期貨能源高級研究員黃柳楠對貝殼財經記者表示，3月中旬以來信用風險事件頻發，市場悲觀情緒的蔓延可能才開始，仍有可能促使油價走出階段性背離供需面的弱勢行情。

考慮到美聯儲的加息還未完全結束，且美歐通脹水平依舊保持在高位，在海外央行還未改變“抗通脹”的長期政策目標情況下，風險事件加大了市場對美歐市場遠期需求下滑的擔憂，只是不易確定需求的收縮路徑。

廣發期貨化工首席研究員張曉珍認為，在原油需求方面，海內外需求短期均有支撐，但短期增量有限，原油下游仍存補庫需求，支撐原油需求的邊際改善預期。

供應方面，從OPEC+表態來看，若后期油價在金融風險下跌破70美元/桶，需關注其進一步減產的可能性。俄羅斯宣稱減產50/天至6月份近期或將兌現，預計該減產計劃將通過減少煉廠開工以及成品油的出口實現，俄油減產將支撐原油供應維持低彈性。

宏觀方面，銀行危機進一步蔓延可能性需關注，短期宏觀情緒偏弱壓制風險資產上行空間，若流動性風險進一步擴大，則油價下方空間或進一步打開。

整體而言，短期原油基本面仍有支撐，宏觀情緒暫穩的情況下，預計油價下行空間或有限，但短期需求增量有限，布油或在70美元-80美元/桶區間震蕩。中長期，下游需求改善預期或將兌現，原油價格中樞有望上移。