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宣昌能認為，近期美歐個別銀行業機構暴露出的風險表明，主要發達經濟體貨幣政策的快速調整在產生外溢效應的同時，也存在內因影響。過去長期低利率的環境，使部分金融機構習慣于在利率低波動性環境下擺布資產負債，缺乏對利率短期大幅波動的預期和敏感性。

“硅谷銀行的資產負債特征使其對利率變化更為敏感，并最終引發風險。”宣昌能表示，從目前情況看，主要發達經濟體通脹短期內能否明顯回落，還存在不確定性，而繼續保持較高的利率水平，也可能對銀行業等金融體系的穩健運行造成不利影響。這些都導致了貨幣政策調控面臨著兩難，甚至多難局面。財富管理和資產配置對這些重要宏觀變量的變化十分敏感。由于不確定性不穩定因素增多，未來全球財富管理面臨的挑戰也在增大。

不過，宣昌能認為，隨著中國經濟增長動能逐步恢復和金融市場進一步開放，相信中國金融資產的投資屬性和避險屬性也會更加凸顯。

編輯 覃澈

校對 趙琳