從“吃不起”到“賣不動”，鹵味零食風云巨變。近日，鹵味巨頭周黑鴨發出業績警告，預計去年凈利潤同比下滑超九成。不僅如此，絕味食品、煌上煌去年利潤同樣出現下滑，下滑幅度均超七成。鴨脖賣不動了的話題一度引熱議。

鴨脖賣不動了，有什么零食是“一直賣得動”的嗎？其背后的萬億休閑零食市場去年的整體戰績如何？Choice金融終端數據顯示，截至2月16日，A股共有26只休閑食品概念股，其中，13家上市公司已經發布了2022年業績預告，共3家業績預增，雖然“預喜率”不高，但是從盈虧角度看，10家預盈，3家預虧。

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根據Frost&Sullivan數據，預計2025年我國休閑零食行業零售額將達到11014億元，2020年-2025年的年復合增長率約為7.3%，保持穩健增長；堅果炒貨作為休閑食品中的新興品類，符合健康化的長期趨勢，仍處于蓬勃發展中，2020年-2025年市場規模年復合增長率達9%。

面對原材料上漲、線上流量分化、線下競爭紅海帶來的系列挑戰，休閑零食行業又有哪些新特點、新趨勢。

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“三巨頭”利潤均下滑，鹵味市場如何變化？

2月14日，話題“鴨脖為何賣不動了”引起熱議，背后是周黑鴨、絕味食品、煌上煌去年利潤的全線下滑，鹵味三巨頭被拋棄了嗎？

從業績層面來看，絕味食品和煌上煌都是A股上市公司，2022年，絕味食品預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.2億元至2.6億元，同比下滑73.49%至77.57%；同期，煌上煌預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為3000萬元至4000萬元，同比下滑79.25%至72.33%。

周黑鴨是港股上市公司，其預計2022年公司凈利潤不少于2000萬元，而2021年其凈利潤約為3.42億元。

相似的“成績單”背后，也有著相似的成因：首先，2022年國內疫情反復加大經濟下行壓力，人流量的下降和各地人員流動的管控措施，使得公司門店的單店收入一直未能恢復；其次，原材料成本上漲幅度較大，造成對毛利率的負面影響。

“鹵味食品主要為休閑品類，市場需求雖然長期看比較堅實，但是受消費彈性、競品狀況影響較大。”IPG中國首席經濟學家柏文喜分析指出：“鹵味食品公司預計2022年凈利潤同比大降，這應該與疫情導致的社交活動受限而引發的消費不足、產品與營銷創新缺乏、競品涌現導致的消費分流等因素有關。”

柏文喜告訴新京報貝殼財經記者：“伴隨著行業競爭加劇，鹵味市場新一輪競爭的關鍵依然是產品創新與網點數量，及其所鎖定的特定消費人群的消費頻次。鹵味市場格局正在或者即將發生品牌化、連鎖化與資本化、市場集中度快速提高等變化。”

3家預喜，鹽津鋪子去年凈利同比預增最高101.67%

成績單發放時總是有人歡喜有人愁，但零食賽道也不乏企業“預喜”。截至2月16日，A股有3家休閑零食概念股發布的公告顯示業績預增，分別為來伊份、勁仔食品和鹽津鋪子。

來伊份預計2022年歸屬上市公司股東的凈利潤為10050萬元左右，同比增長約224.18%。鹽津鋪子預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.96億元至3.04億元，同比增長96.36%至101.67%。勁仔食品預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為12316.13萬元至13165.52萬元，同比增長45%-55%。

來伊份在財報中指出，2022年公司優化門店結構，加大全渠道業務的開展，重點推進加盟業務及社區團購業務的發展，經營工作取得一定成效；同時，預計2022年非經常性損益對凈利潤的影響金額為2624萬元左右，主要系計入當期損益的政府補助、銀行理財產品投資收益和長期股權投資處置收益。

2022年第二季度起轉型升級效果逐步顯現的鹽津鋪子，產品從“高成本下的高品質+高性價比”逐漸升級成為“低成本之上的高品質+高性價比”，銷售產品和銷售渠道持續優化下，公司業績實現了穩健增長，整體略超預期。

對于業績預增的原因，勁仔食品則表示：公司以“大包裝”策略助力第二成長曲線打造，在原有獨立小包裝優勢基礎上，推動整盒裝、袋裝“大包裝”產品銷售，大力推廣散稱裝產品，新品類、新品規拓展順利，產品矩陣進一步優化；此外，公司傳統流通渠道、現代渠道和線上渠道實現立體式全渠道穩健發展，渠道競爭力加強，品牌力提升,經營業績均實現了持續增長。

渠道變革，全渠道發力正在成為主流選擇

中國休閑食品行業整體規模超萬億元，從銷售渠道來看，以線下分銷渠道為主，電商銷售比例持續提升，目前已走到全面競爭的時代，全渠道發力正在成為主流選擇。

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時間追溯至2020年年初，休閑食品企業不斷發力線上，走進直播間，當李佳琦等頭部主播的直播間頻繁出現A股上市公司的產品時，便有股民“喊話”洽洽食品找網紅帶貨。不久后，洽洽食品的洽洽小黃袋每日堅果出現在羅永浩的直播間。

他們并未止步于把產品放到網紅直播間。新京報貝殼財經記者注意到，為了爭奪線上紅利，多家休閑食品企業對內自己組建團隊孵化主播，對外積極和當紅主播互動合作……有段時間，“增設電商部，建立并打造專業的線上運營團隊，獨立運營線上銷售業務”幾乎是過半休閑食品企業都在做的事情，當“帶貨”二字從C端火到B端，線上市場迎來供需雙擊，快速發展。

到了2021年，休閑食品行業流傳著一句話，“線上紅利見頂，零食重返線下”。事實上，這句話只是部分準確。隨著流量越來越貴，線上紅利的確有所消減，2021年增收不增利的良品鋪子便是受到了流量分化的拖累。

不過，和良品鋪子一樣，大多數休閑食品企業并不會因此放棄線上市場。新京報貝殼財經記者自多家休閑食品企業獲悉，“加大全渠道融合經營，線下業務聚焦單店提升優化市場布局，線上業務精細化用戶運營，同時在多渠道創新突破”才是未來的發展方向。

2022年9月，五芳齋對外表示，要優化主播達人多渠道合作，以此擴大銷售的同時提升五芳齋在粽子品類以外的品牌知名度。

在業績預告中，好想你提到，2022年度公司營業收入同比增長9.85%。2022年，雖然受疫情管控影響，公司線下專賣店無法正常營業及客流下降，對線下產品銷售及線上物流運輸造成不利影響。但是，公司緊抓新零售發展的機遇，堅持全渠道發展策略，實現公司整體營業收入取得較快增長。

深圳市思其晟公司CEO、品牌管理專家伍岱麒告訴新京報貝殼財經記者：“過去休閑零食的主要渠道是商超、批零市場和連鎖專賣，而在互聯網發展起來后，電商成了很重要的銷售渠道，而電商渠道又細分為傳統電商、社交電商、直播電商、社區團購、跨境電商等形態。而線下連鎖專賣，由于購物廣場人流量下降和電商的崛起，受到一定的沖擊。再者臨期食品門店，也一定程度上影響了連鎖專賣店的發展。”

就線下市場而言，伍岱麒認為：“對于連鎖企業，優勢在于連鎖的規模優勢和品牌保障，有一定固定消費群體。但劣勢在于門店經營費用成本高，且線下人流量下降影響門店生意。”