東方金誠首席宏觀分析師王青表示，整體上看，2023年伴隨經濟增速大幅反彈，宏觀杠桿率將有一定幅度回落，金融穩健性將有效改善，其中地方政府債務風險也將趨于緩和。

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房地產風險化解仍需供需兩端發力

會議強調，要確保房地產市場平穩發展，扎實做好保交樓、保民生、保穩定各項工作，滿足行業合理融資需求，推動行業重組并購，有效防范化解優質頭部房企風險，改善資產負債狀況。

“當前，房地產市場的風險依然存在。”中國銀行研究院副院長周景彤告訴新京報貝殼財經記者，盡管在過去大約一年的時間中，各方面對房地產供給端進行了一系列的政策調整，如保交樓相關政策、針對優質房地產企業融資條件的放寬等，房地產企業的融資狀況有所改善，但當前房地產市場需求端恢復依然乏力，銷售降幅較大、價格下降，這從一定程度上限制了房地產市場風險的緩釋和化解，未來部分房企特別是中小房企依然存在風險。

周景彤認為，為了貫徹中央經濟工作會議精神，促進房地產市場回穩，下一步需要政策從供需兩端持續發力，以此來化解房地產市場的相關風險。

植信研究院首席經濟學家連平亦預計，明年政策一方面會滿足剛性住房需求，另一方面將有望增加對改善性住房需求的政策支持力度。與此同時，明年會更好地處理好房企及其相關的金融風險。針對當前房地產市場全面下行、房企資金狀況偏緊的局面，明年住房制度管理工作或會從供需兩個方面進一步給予支持。

王青則表示，房地產市場下一步政策支持空間依然較大，除了有效落實以“三支箭”為代表的房企金融支持政策外，后期政策“工具箱”在放寬購房條件、降低首付成數、下調居民房貸利率方面還有較大空間。其中，引導5年期以上貸款市場報價利率（LPR）進一步下調，持續降低居民房貸利率是關鍵所在，最早有可能在今年底或明年1月落地。這意味著即使2023年政策利率（MLF利率）保持穩定，但針對房地產的定向降息會持續推進。

“2023年年中前后，房地產市場有望出現趨勢性回暖，這將結束行業約兩年的下行周期。”王青認為，這一方面是對本次會議要求的“要有效防范化解重大經濟金融風險，守住不發生系統性風險的底線”的具體落實，同時也會從根本上改善明年下半年的經濟增長動能。

區域性風險成重點關注風險

中央經濟工作會議指出，要防范化解金融風險，壓實各方責任，防止形成區域性、系統性金融風險。

實際上，“區域性風險”已經多年未在中央經濟工作會議中提及，但今年重新出現，其位置更是被放到了系統性風險之前，引發了市場的關注。

周景彤向新京報貝殼財經記者表示，今年以來金融風險在地區層面有一些新情況新變化，部分地區發生的金融風險與房地產風險相關，亦有部分地區發生的金融風險與地方性法人銀行有關。

“面對這些新出現的風險，加強對區域性風險的重視、壓實各方責任十分必要。”周景彤表示，針對區域性風險，金融監管部門要高度重視，地方政府要履行好屬地管理責任，而地方金融機構亦應對其股東行為、經營管理和內部治理等進行規范，更好地防范區域性金融風險事件的發生。

招聯金融首席研究員董希淼表示，未來一段時間，防范化解金融風險既要堅定信心和決心，又要把握好力度和節奏。政策層面應當加大對中小銀行的支持力度，加快處置高風險金融機構，深化農村信用社改革，維護好銀行體系穩健性。

此外，王青認為，未來金融嚴監管會持之以恒，下一步金融監管的重點是落實金融機構股東責任，以“自救”為原則，以“他救”為特殊安排，強化地方屬地責任，將各類金融活動全部納入監管，防范化解各類潛在系統性金融風險。

編輯 許諾 校對付春愔