日前，*ST金洲公告稱收到證監會下發的《行政處罰及市場禁入事先告知書》。《告知書》顯示，因存在虛增利潤與信披重大遺漏問題，證監會擬對上市公司、豐匯租賃及相關責任人作出行政處罰，擬對實控人朱要文采取終身市場禁入措施。個人以為，由于*ST金洲存在巨額財務造假行為，應立即啟動強制退市程序。

*ST金洲2015年籌劃并實施了重大資產重組事項。該公司通過發行股份與支付現金相結合的方式，購買了中融資產等4位股東合計所持豐匯租賃90%的股權，交易對價為59.499億元。該交易構成重大資產重組，并在當年11月5日完成交易。其時，*ST金洲及董監高曾承諾《交易報告書草案》及《交易報告書》內容的真實、準確、完整，并愿意對報告書中的虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏負連帶責任。

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證監會調查表明，2014年豐匯租賃及其子公司發生關聯交易，金額高達12.12億元，占豐匯租賃當期經審計凈資產的87.37%，但豐匯租賃未按規定在兩年一期的財務報表及附注中披露上述關聯交易，信息披露存在重大遺漏。相關財務報表由豐匯租賃時任董事長及財務總監簽字，并加蓋了單位公章。

如果說超10億元的關聯交易未披露已屬嚴重違規的話，那么此后該上市公司的巨額財務造假行為，同樣為市場所不容。

證監會調查認定，*ST金洲2017年虛增營收10.71億元、虛增利潤12.33億元，占當期披露營收的9.15%、利潤的91.59%；2018年虛增營收6000萬元、虛增利潤6000萬元、虛增存貨17.69億元，占當期披露營收的0.57%、利潤總額絕對值的1.93%、凈資產的26.90%。

總體而言，*ST金洲2017年、2018年合計虛增營收11.31億元，合計虛增利潤12.93億元。無論是虛增營收還是利潤，都堪稱“大手筆”。

此外，*ST金洲2016年至2018年的年報，未按規定披露與控股股東、實際控制人及其關聯方非經營性占用資金的關聯交易，涉及金額高達45.03億元，這意味著其信披存在重大遺漏。

基于上市公司及相關責任人員的違規行為，證監會開出一系列罰單。其中，上市公司被罰款60萬元，時任董事長被罰款90萬元，其他責任人員被罰款5萬元至30萬元不等。而且，*ST金洲自11月14日起被疊加實施退市風險警示。

在*ST金洲案例中，由于違規行為發生在新證券法實施前，因此適用2005版證券法，這也是上市公司及責任人員罰款金額過低的根本原因。不過，對于上市公司巨額財務造假行為，僅僅疊加退市風險警示，顯然是遠遠不夠的。

早在2014年10月份，證監會就發布了《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》（下稱“《若干意見》”），《若干意見》首次提出“實施重大違法公司強制退市制度”。因存在重大信息披露違法行為，博元投資成為因觸犯該條款而被強制退市第一股。該股的退市，也引發市場的高度關注。

在《若干意見》發布后不久，*ST金洲實施財務造假行為，不僅金額巨大，而且屬于連續作案，更屬于頂風作案。其違法違規行為性質非常嚴重，影響也非常惡劣。因此，在證監會調查認定違法違規事實屬實的基礎上，不僅要對責任人員作出處罰，更應對該上市公司立即啟動強制退市程序。

相對于拖泥帶水的處罰，在調查認定屬實之后，立即啟動強制退市程序，無形中更具威懾力，也更能產生警示效果。更重要的是，讓違法違規者及時、從重、從快受到應有的處罰，亦是市場監管的應有之義。當然，在嚴懲上市公司及責任人員違法違規行為的同時，也要切實保護好廣大中小投資者的合法權益。

作者/程愛章

編輯/岳彩周

校對/張彥君