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易綱稱(chēng)，截至今年9月末，人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表總規(guī)模為40萬(wàn)億元左右，過(guò)去5年的平均增長(zhǎng)率為2.6%，保持了相對(duì)穩(wěn)定。近幾年我們通過(guò)降準(zhǔn)來(lái)滿(mǎn)足貨幣信貸增長(zhǎng)對(duì)中長(zhǎng)期流動(dòng)性的需求。我們知道，商業(yè)銀行吸收公眾存款，需要按一定比例上繳央行，降準(zhǔn)時(shí)央行下調(diào)這一比例要求，使一部分法定存款準(zhǔn)備金變成了超額存款準(zhǔn)備金以便于商業(yè)銀行動(dòng)用，這樣同樣的央行資產(chǎn)負(fù)債表就可以支持更多的貨幣信貸增長(zhǎng)，也就是說(shuō)降準(zhǔn)使貨幣乘數(shù)提高了。2018年以來(lái)，我們累計(jì)實(shí)施了降準(zhǔn)13次，平均法定存款準(zhǔn)備金率從15%降到了大約8%，共釋放了長(zhǎng)期流動(dòng)性約10.8萬(wàn)億元，人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模基本穩(wěn)定在38萬(wàn)億元到40萬(wàn)億元之間，而我國(guó)廣義貨幣M2余額則從2017年末的近170萬(wàn)億元增加到現(xiàn)在的260多萬(wàn)億元，貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度是比較穩(wěn)固的。

過(guò)去一段時(shí)期，較高的存款準(zhǔn)備金率為我國(guó)幣值穩(wěn)定和防通貨膨脹作出了重要貢獻(xiàn)。降準(zhǔn)操作也可以理解成把過(guò)去通過(guò)提高準(zhǔn)備金率“凍結(jié)”的流動(dòng)性給釋放出來(lái)。本世紀(jì)初的十幾年時(shí)間，在積累外匯儲(chǔ)備的過(guò)程中，央行資產(chǎn)負(fù)債表因外匯占款而擴(kuò)張，同時(shí)我們通過(guò)上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率等開(kāi)展對(duì)沖操作，將外匯占款投放的多余流動(dòng)性“凍結(jié)”起來(lái)。就資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模而言，當(dāng)時(shí)人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模明顯超過(guò)了幾個(gè)主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的中央銀行。而近幾年，我們是綜合運(yùn)用降準(zhǔn)以及公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具等方式來(lái)主動(dòng)投放和調(diào)節(jié)流動(dòng)性，這與過(guò)去外匯占款被動(dòng)投放相比發(fā)生了很大變化，貨幣政策的自主性明顯增強(qiáng)。