近日，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)企業(yè)研究中心主任、研究員、柔宇科技獨(dú)立董事劉姝威在朋友圈分享自己的公號(hào)文章《拯救柔宇》。劉姝威建議各級(jí)政府積極幫助柔宇科技解決資金短缺，幫助柔宇科技引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。劉姝威表示：“拯救柔宇，保持我國(guó)在柔性（屏）技術(shù)領(lǐng)域的國(guó)際領(lǐng)先水平。”

政府應(yīng)該為柔宇融資背書(shū)嗎？

柔宇科技也曾經(jīng)風(fēng)頭無(wú)兩，不過(guò)如今卻陷入了前所未有的窘境。這其中的原因到底是什么？連年虧損，“失血”不斷的背后又是什么？為中小股東利益代言的獨(dú)董首先要弄清這些問(wèn)題。如果柔宇技術(shù)優(yōu)秀、良品率高、產(chǎn)品符合市場(chǎng)需求，那么市場(chǎng)是沒(méi)有理由不看好柔宇科技的。現(xiàn)在市場(chǎng)不看好柔宇科技，說(shuō)到底是市場(chǎng)主體獨(dú)立做出的風(fēng)險(xiǎn)判斷。現(xiàn)在公司獨(dú)董呼吁政府出手幫助其解決資金短缺問(wèn)題，那么，政府出面就能解決所有問(wèn)題嗎，再進(jìn)一步，政府出面背書(shū)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)以及一旦問(wèn)題沒(méi)有解決對(duì)政府信用產(chǎn)生的反噬風(fēng)險(xiǎn)由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)。

實(shí)際上過(guò)去確有公司通過(guò)政府援助處境獲得了改善，那就是蔚來(lái)汽車(chē)。其在合肥地方政府的挽救下，實(shí)現(xiàn)了逆襲。但當(dāng)年蔚來(lái)汽車(chē)遭遇的質(zhì)疑和柔宇科技遭遇的質(zhì)疑并不相同。當(dāng)年蔚來(lái)汽車(chē)不是技術(shù)不行，也不是產(chǎn)品沒(méi)有需求，其只是缺乏有實(shí)力的投資者，或者說(shuō)有實(shí)力的信用背書(shū)者。

而柔宇科技情況并不相同，其曾經(jīng)備受追捧，如今卻門(mén)庭冷落，那么投資人都去哪里了，他們是怎么想的？

筆者認(rèn)為，其主要問(wèn)題在于技術(shù)和產(chǎn)品沒(méi)有獲得市場(chǎng)認(rèn)可。一方面，柔宇現(xiàn)在的柔性屏技術(shù)尚未得到市場(chǎng)認(rèn)可，折疊屏目前尚在概念期，且并非手機(jī)類(lèi)產(chǎn)品的必要改進(jìn)選項(xiàng)，就像當(dāng)年老款的模擬手機(jī)從直板、翻蓋到滑蓋等等，在形態(tài)上有過(guò)多元改進(jìn)，但這些改進(jìn)并非像手機(jī)觸屏那樣具有革命性，只是一種營(yíng)銷(xiāo)上的加分項(xiàng)。同時(shí)，柔宇選擇的技術(shù)方向也并非獨(dú)一無(wú)二，諸如柔宇獨(dú)有技術(shù)“超低溫非硅技術(shù)”和成熟技術(shù)“低溫多晶硅技術(shù)”的優(yōu)劣尚未有定論。實(shí)際上時(shí)至今日，柔宇科技依然沒(méi)有找到很好的柔性屏產(chǎn)業(yè)化模式，即使它的良品率真的超過(guò)80%，但其產(chǎn)能卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及同類(lèi)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而產(chǎn)能差距背后主要因素恰恰是因?yàn)榭蛻?hù)不認(rèn)可。

所以，政府出面不可能解決所有問(wèn)題。政府為企業(yè)背書(shū)本就混淆了市場(chǎng)和政府的界限，本就應(yīng)慎之又慎，即使出面救助，也一定要考慮企業(yè)不被市場(chǎng)認(rèn)可的原因，有的放矢，對(duì)癥下藥。對(duì)于柔宇科技，即使要救，也不是一個(gè)融資的問(wèn)題，對(duì)于柔宇科技，最重要的是找到其柔性屏產(chǎn)業(yè)化的出路。

今天這家企業(yè)遇到困難政府救了，那么明天那家企業(yè)也遇到困難政府怎么辦？我們從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)走向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，從規(guī)制走向競(jìng)爭(zhēng)，本身就是為了提升效率。政府在促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)候，既要關(guān)注企業(yè)間的公平競(jìng)爭(zhēng)，也要考慮政府直接下場(chǎng)參與到企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中可能造成的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)天平失衡。要防止無(wú)效供給尾大不掉，有效供給反被劣幣驅(qū)逐出市場(chǎng)。換句話(huà)說(shuō)，當(dāng)政府分不清劣幣和良幣的時(shí)候，就讓市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)去區(qū)分。技術(shù)好不好、良品率高不高、符不符合市場(chǎng)需求，要放在公平有序的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中去檢驗(yàn)，而不是由政府去做判斷。

政府要么不出手，一旦出手必須要考慮市場(chǎng)整體效益，而不應(yīng)該局限于一家企業(yè)的得失。政府在對(duì)企業(yè)的定點(diǎn)幫扶過(guò)程中，要對(duì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力做綜合評(píng)估。

獨(dú)立董事應(yīng)該為企業(yè)融資代言嗎？

獨(dú)董公開(kāi)呼吁政府救助企業(yè)，這在商業(yè)史上并不多見(jiàn)。

獨(dú)立董事應(yīng)該更加專(zhuān)注于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和內(nèi)部管理的規(guī)范性。所謂獨(dú)立，就是要和企業(yè)的實(shí)控人從不同的角度看問(wèn)題。

獨(dú)立董事作為公司治理的監(jiān)管和制衡力量，應(yīng)該從整體利益尤其是中小股東利益出發(fā)來(lái)監(jiān)督上市公司董事會(huì)和管理層履職狀況。一家企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，首先要做的是找到這家企業(yè)的問(wèn)題，包括管理層是否存在經(jīng)營(yíng)決策不當(dāng)行為，或者提出經(jīng)營(yíng)優(yōu)化的建議。為公司奔走代言，呼吁政府出手解決其資金短缺問(wèn)題，并非獨(dú)立董事職責(zé)。又或者說(shuō)，獨(dú)立董事職責(zé)多為內(nèi)部監(jiān)督，而不是外部宣傳。獨(dú)立董事這種宣傳行為，很容易讓中小投資者認(rèn)為其依附于管理層，缺乏獨(dú)立性。

作者：盤(pán)和林（作者系浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員）

編輯岳彩周

校對(duì)李銘