康芝藥業接連帶來利空消息，公司盈利成為“奢望”。

11月23日晚間，康芝藥業(300086.SZ)公告表示，公司決定終止向特定對象發行A股股票。一年前，公司計劃募集資金總額不超過6.35億元，其中約六成計劃用于康芝(海南)國際婦產醫院項目。

康芝藥業表示，鑒于向特定對象發行A股股票預案披露至今時間跨度較長，募投項目實施的可行性和必要性以及內外部客觀環境發生變化，所以才終止募資。

大約5個月前，康芝藥業還“低價”出售了九洲醫院與和萬家醫院各51%股權，而這兩家醫院都實現了盈利。

其中，九洲醫院2018年至2020年凈利潤，占康芝藥業近三年合并報表凈利潤絕對值的比例分別為115.69%、124.14%、149.15%。

2021年前三季度，康芝藥業營業收入達5.86億元，同比下滑7.24%;凈利潤虧損4160.55萬元，同比下滑2049.65%;扣非凈利潤虧損8702.03萬元，同比下滑10345.74%。在出售盈利醫院后，公司依然無法實現盈利。

原計劃六成募資用于醫院建設

11月23日晚間，康芝藥業公告表示，公司審議通過了《關于終止向特定對象發行A股股票事項的議案》，公司決定終止向特定對象發行A股股票。

2020年11月10日，康芝藥業披露《2020年度向特定對象發行A股股票預案》，公司擬向不超過35名(含)發行對象，發行股票不超過1.35億股(含本數)，募集資金總額不超過6.35億元，扣除發行費用后的募集資金凈額擬投入康芝(海南)國際婦產醫院、母嬰健康綜合運營體建設項目、海南(國際)醫療防護生產基地項目及補充流動資金。

其中，康芝(海南)國際婦產醫院項目擬使用募集資金為3.72億元，占本次募資總額的60%。

預案顯示，康芝藥業表示，通過本次項目建設，對?？谑行阌⒂廊f工業開發區港澳工業大廈進行翻新改造升級、配置高端的婦產醫療設備、先進的醫療信息管理系統軟件、招聘專業的醫生及護理人員，并通過引進國際先進經驗、聘請專家名醫等渠道，將康芝(海南)國際婦產醫院打造成高端、國際化的婦產醫院。

同時，康芝藥業未來將擴大現有醫院的面積、增加醫院的床位數，以提升醫院的服務能力，并進一步加強國際學術交流，為醫院后續升級為三級?？漆t院并向輔助生殖醫院轉型，實現公司業務的快速發展奠定基礎。

康芝藥業預計，康芝(海南)國際婦產醫院項目進入經營期后，預計可新增年平均銷售收入約1.64億元，新增年平均凈利潤3278.96萬元，所得稅后內部收益率為10.35%，所得稅后投資回收期為7.26年(含建設期)。

然而，終止定增議案公告中，康芝藥業表示，自公司本次向特定對象發行A股股票方案公布以來，公司董事會、經營管理層一直積極推進各項相關工作，但鑒于向特定對象發行A股股票預案披露至今時間跨度較長，募投項目實施的可行性和必要性以及內外部客觀環境發生變化。

康芝藥業認為，在綜合考慮公司目前實際情況、發展規劃、公司市場價值表現與股權融資時機的協同等多方因素下，為全面切實維護全體股東的利益，經與中介機構等各方充分溝通，公司決定終止本次向特定對象發行A股股票事項。

出售時增值率大幅下滑

不僅是定增告吹了，康芝藥業還在出售醫院資產。

康芝藥業主要以兒童藥、嬰童康護用品的研發生產與銷售、生殖醫學及婦兒健康醫療服務、醫用口罩等醫療器械為主營業務的國內領先兒童大健康企業。

2018年，康芝藥業出資3.213億收購廣州瑞瓴100%股權，間接持有九洲醫院的51%股權與和萬家婦產醫院51%股權，實現了對這兩家民營?？漆t院的控股，從而進軍生殖醫學領域。

云南九洲醫院成立于2003年，是一所從事試管嬰兒專業的婦產醫院，為云南省優生優育保健協會副會長單位。2018年至2020年，該醫院營業收入分別為2.01億元、2.09億元、1.96億元;凈利潤分別為0.35億元、0.40億元、0.32億元。

值得一提的是，云南九洲醫院這三年的凈利潤，占康芝藥業近三年合并報表凈利潤絕對值的比例分別為115.69%、124.14%、149.15%。

昆明和萬家婦產醫院成立于2014年，是云南省三級婦產?？漆t院和云南省優生優育婦幼保健會副會長單位，主要以從事試管嬰兒及月子中心專業服務為中心。2018年至2020年，該醫院營業收入分別為0.62億元、0.70億元、0.68億元，凈利潤分別為-283萬元、58.2萬元、98萬元。

不過，6月18日，康芝藥業披露公告稱，公司通過了關于出售子公司廣東康芝的100%股份暨間接出讓九洲醫院與和萬家醫院各51%股權的議案。

其中，康芝藥業擬以3.4億元出售廣東康芝醫院管理有限公司90%股權給天津濱海遠賢管理咨詢中心(有限合伙)，同時擬以3774萬元出售康芝醫院公司10%股權給四川錦欣生殖醫療投資管理有限公司。

需要注意的是，2018年6月，康芝藥業使用超募資金收購九洲醫院、和萬家醫院各51%股權時，評估增值率分別為1160.03%、8139.04%，本次持有九洲醫院、和萬家醫院各51%股權的廣東康芝全部股權出售價格與其2020年末所有者權益對比增值率僅為247.30%，遠低于并購時增值率。

而且，前述醫院51%股權并購時評估作價共計3.21億元，此次出售作價3.77億元，較并購時僅增值17.4%，年復合增長率約為5.49%。

7月31日，康芝藥業已完成兩家醫院股權轉讓及全部交割手續，而公司出售資產后并未挽回業績頹勢。

2021年前三季度，康芝藥業營業收入達5.86億元，同比下滑7.24%;凈利潤虧損4160.55萬元，同比下滑2049.65%;扣非凈利潤虧損8702.03萬元，同比下滑10345.74%。

其中，康芝藥業三季度營業收入達1.63億元，同比下滑26.29%;凈利潤達1603.16萬元，同比增長401.55%;扣非凈利潤虧損2763.56萬元，同比下滑1158.97%。

顯然，康芝藥業出售資產后依然難以扭虧，而且目前看不到盈利跡象。(長江商報記者金度)