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    太平鳥推50人股票激勵被指利益輸送 或能基本判斷今年業績水平
    2021-10-21 09:22:47 來源: 長江商報

    4年前推出的股票激勵計劃,太鳥連續3年都未達標,這次學“聰明”了。

    10月20日,太鳥(603877.SH)發布2021年限制股票激勵計劃(草案),計劃授予的激勵對象共計50人,授予價格為每股12.66元,為回購均價的70%。而公司當前股價已達38.39元,為授予價格的兩倍之多。

    鳥限制股票激勵計劃的三個解除限售期顯示,以2020年為基數,2021年至2023年,每年的營業收入和凈利潤其中一個要較前一年增長15%。

    長江商報記者發現,太鳥2021年第四季度的營業收入或凈利潤,與2020年同期持,就能超額完成任務。

    而且,太鳥第三季度實現營業收僅增長3.92%,凈利潤甚至下降24.66%。

    有業內人士向長江商報記者表示,目前已是10月中下旬,太鳥已經可以基本判斷今年的業績水,在此時拋出股票激勵計劃,涉嫌向激勵對象利益輸送。而且三季度凈利潤下滑,存在刻意調節利潤的可能。

    授予價為回購均價7折

    10月20日,太鳥發布2021年限制股票激勵計劃(草案)顯示,本激勵計劃擬向激勵對象授予的限制股票數量為552.5822萬股,約占本激勵計劃草案公告時公司股本總額47672.78萬股的1.16%。本次授予為一次授予,無預留部分。

    本激勵計劃授予的激勵對象共計50人,包括公司公告本激勵計劃時在公司(含分公司及控股子公司)任職的董事、高級管理人員及核心骨干人員。

    具體為董事戴志勇20萬股,董事、副總經理王明峰45萬股,董事、副總經理翁江宏45萬股,董事、副總經理歐利民30萬股,財務總監、董事會秘書王青林30萬股,45位核心骨干人員382.5822萬股。

    本激勵計劃授予的限制股票限售期分別為自授予登記完成之日起12個月、24個月、36個月。激勵對象根據本激勵計劃獲授的限制股票在解除限售前不得轉讓、用于擔保或償還債務。

    限制股票的授予價格為每股12.66元,即滿足授予條件后,激勵對象可以每股12.66元的價格購買公司向激勵對象授予的公司限制股票

    2019年2月2日,太鳥披露了《關于回購股份比例達1%暨回購結果的公告》,本次實際回購公司股份552.5822萬股,回購均價為18.09元/股。

    本激勵計劃授予限制股票的授予價格為回購均價18.09元/股的70%,即12.66元/股。

    截至10月20日收盤,太鳥每股股價達38.39元,為授予價格的兩倍之多。

    鳥表示,致力于成為卓越的時尚品牌零售公司,是公司始終追求的愿景。在“聚焦時尚、數據驅動、全網零售”戰略牽引下,公司聚焦提升經營質量,夯實未來高速可持續發展基礎,堅定推進運營管理體系變革。

    或能基本判斷今年業績水

    授予價格為回購均價的70%,需要滿足哪些條件?

    草案顯示,第一個解除限售期,以2020年凈利潤為基數,2021凈利潤增長率不低于15%或以2020年營業收入為基數,2021年營業收入增長率不低于15%。

    第二個解除限售期,以2021年凈利潤為基數,2022年凈利潤增長率不低于15%或以2021年營業收入為基數,2022年營業收入增長率不低于15%。

    第三個解除限售期以2022年凈利潤為基數,2023年凈利潤增長率不低于15%或以2022年營業收入為基數,2023年營業收入增長率不低于15%。

    簡單來看,太鳥發布的限制股票激勵計劃,就是以2020年為基數,2021年至2023年,每年的營業收入和凈利潤其中一個要較前一年增長15%。

    鳥表示,公司未滿足上述業績考核目標的,所有激勵對象對應考核當年可解除限售的限制股票均不得解除限售,由公司按授予價格加上銀行同期存款利息之和回購注銷。

    2020年,太鳥營業收入和凈利潤分別為93.87億元和7.13億元,為公司2017年上市后業績最好的一年。

    按此計算,太鳥2021年營業收入達到107.95億元,或者凈利潤達到8.2億元,就可完成“任務”。

    10月20日,太鳥發布三季報顯示,公司前三季度營業收入達74.09億元,同比增長34.2%;凈利潤達5.54億元,同比增長78.54%。

    按照目標來看,太鳥前三季度營業收入已完成激勵計劃的68.63%,凈利潤完成67.53%,均不滿75%。

    不過,從往年來看,太鳥四季度是營業收入和凈利潤最多的一個季度。

    數據顯示,2018年至2020年的第四季度,太鳥營業收入分別為28.24億元、29.24億元和38.66億元,凈利潤分別為2.89億元、3.45億元和4.03億元。

    實際上,太鳥2021年第四季度的營業收入或凈利潤,與2020年同期持,就能超額完成任務。

    有業內人士向長江商報記者表示,目前已是10月中下旬,太鳥已經可以基本判斷今年的業績水,在此時拋出股票激勵計劃,涉嫌向激勵對象利益輸送。

    有“主動”下調凈利增速嫌疑

    有一點需要關注的是,太鳥陷入了“增收不增利”的局面,

    數據顯示,太鳥2021年第三季度實現營業收入23.94億元,同比增長3.92%;實現凈利潤為1.43億元,同比下降24.66%。

    鳥表示,凈利潤下滑主要系三季度收入增速放緩,同時公司25周年慶、品牌宣傳、設計研發以及河南災情捐贈等費用支出增加,導致凈利潤降低。

    2021年第三季度,太鳥銷售費用為7.84億元,同比增長5.95%;管理費用達1.64億元,同比增長16.31%;研發費用達4036.15萬元,同比增長54.37%;財務費用達1641.36萬元,同比激增459.1%。

    7月,太鳥在其中國官方微博宣布,通過寧波市慈善總會向河南省捐贈總價值3000萬元的物資。

    值得一提的是,2021年年初,太鳥實體門店數量為4616家,第三季度末增至5078家,凈增長462家(新開店927家、關店465家),擴張速度較快。

    然而,通過增加銷售費用、研發費用等一系列操作,太鳥似乎“主動”將凈利潤的增長降了下來。

    實際上,從股票激勵計劃來看,這也有利于激勵對象。

    有業內人士表示,太鳥超額完成任務,對公司激勵對象而言也并不是“好事”,這意味著第二年的目標基數隨之提高,因此存在刻意調節利潤的可能。

    長江商報記者發現,太鳥2017年限制股票激勵計劃有些不同,當時計劃的2017年至2019年三個解除限售期中,業績目標分別為凈利潤達到4.5億元、6.5億元和8.5億元,分別同比提高5.14%、44.44%和30.77%。

    不過,2017年至2019年,太鳥實際凈利潤分別為4.48億元、5.72億元和5.52億元,均未達到股票激勵計劃的目標。最終,公司不得不回購注銷。(長江商報記者劉方益)

    責任編輯:zN_2454
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