券商研究所競爭格局中，頭部機(jī)構(gòu)地位依舊穩(wěn)固，但“頸部”機(jī)構(gòu)的追趕勢頭猛烈。

首席分析師六員大將“組團(tuán)”跳槽。處在股權(quán)變動漩渦中的方正證券(601901.SH)，其研究所正遭遇人事地震。

近期，方正證券研究所出現(xiàn)離職潮，策略、行業(yè)首席分析師共計(jì)6人，集體轉(zhuǎn)會至國海證券研究所。此次離職的是：研究所原策略首席分析師、所長助理胡國鵬，研究所原化工首席分析師李永磊，研究所原建材首席分析師盛昌盛，研究所原傳媒首席分析師姚蕾，研究所原交運(yùn)首席分析師許可，方正證券原農(nóng)業(yè)首席分析師程一勝。

第一財(cái)經(jīng)記者查詢發(fā)現(xiàn)，中國證券業(yè)協(xié)會公開信息顯示，上述6人目前均已入職國海證券(000750.SZ)，于今年7月至8月間完成登記。值得關(guān)注的是，其中多位有“新財(cái)富”獲獎或入圍經(jīng)歷。

作為人才密集型行業(yè)，券業(yè)人員流動已屬常見之事，而此次方正證券研究所“大換血”，再度將券商打造研究業(yè)務(wù)的話題推向前臺。注冊制時代，投研能力正成為券商核心競爭力之一。“挖角”明星分析師、壯大研究隊(duì)伍，也成為其戰(zhàn)略布局中的一環(huán)。

多位分析師曾獲新財(cái)富獎項(xiàng)

今年7月，方正證券研究所所長變動，方正“老人”韓振國重新執(zhí)研究所所長一職。

另有消息稱，方正證券研究所原所長楊仁文或赴任國海證券研究所所長。但目前，楊仁文的從業(yè)登記信息仍為方正證券，登記狀態(tài)為正常。

對于上述情況，方正證券方面對記者表示，暫無官方回應(yīng)。

記者注意到，此次“出走”的分析師，不乏曾獲或入圍“新財(cái)富”者——“新財(cái)富最佳分析師評選”是中國本土第一份市場化分析師排名，覆蓋公募基金、保險公司、QFII、銀行、私募基金等機(jī)構(gòu)，在業(yè)界聲譽(yù)較高。

中證協(xié)官網(wǎng)從業(yè)人員信息顯示，方正證券研究所策略首席分析師、所長助理胡國鵬已離職，離職登記日期為今年8月10日。其新東家是國海證券，目前職業(yè)崗位為證券投資咨詢(分析師)，于8月11日完成中證協(xié)登記。

胡國鵬加入方正證券有七年之久，此前有華創(chuàng)證券工作經(jīng)歷。

方正證券在化工行業(yè)、建材、傳媒、交運(yùn)和農(nóng)業(yè)板塊的5位前首席分析師李永磊、盛昌盛、姚蕾、許可、程一勝等，也均于今年7月至8月間完成了協(xié)會的離職、入職登記，目前5人新崗位均為國海證券證券投資咨詢(分析師)。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，最新一份由李永磊署名發(fā)布的研報(bào)，為國海證券對恒逸石化(000703.SZ)的中報(bào)點(diǎn)評，發(fā)布時間為8月25日。而8月10日，李永磊還作為方正證券化工團(tuán)隊(duì)分析師，與其他分析師共同發(fā)布了對寶豐能源(600989.SH)的半年報(bào)點(diǎn)評。

值得關(guān)注的是，六位分析師中，多位有“新財(cái)富”獲獎或入圍經(jīng)歷。

公開資料顯示，胡國鵬，十四屆新財(cái)富策略研究入圍;李永磊，2019年化工行業(yè)新財(cái)富入圍;盛昌盛，2019年新財(cái)富第五名，所在團(tuán)隊(duì)獲2016年新財(cái)富非金屬類建材行業(yè)第7名、2017年第6名。包括姚蕾在內(nèi)的楊仁文團(tuán)隊(duì)，2016至2020年多次獲取新財(cái)富傳播與文化獎項(xiàng)。

中小券商研究所挖角進(jìn)行時

研究所人事地震，而方正證券自身也有“煩心事”，股權(quán)變動至今未有定論。

今年6月中旬，方正證券10.9億股權(quán)現(xiàn)身拍賣場。北京政泉控股有限公司(下稱“政泉控股”)持有的約10.9億股公司股份被大連市中院在淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺公開拍賣。拍賣按期進(jìn)行，淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺顯示的拍賣結(jié)果，無競買人出價，拍賣流拍。

8月初，方正證券股權(quán)拍賣遭遇二度流拍，這意味著，政泉控股持有的10.9億股遲遲未能找到人“接盤”，被認(rèn)為青睞方正證券的中國平安和中國信達(dá)，并未參與競購。

集團(tuán)層面上，7月5日，方正證券發(fā)布了控股股東及實(shí)際控制人擬發(fā)生變更的提示性公告。據(jù)公告，控股股東方正集團(tuán)及其一致行動人方正產(chǎn)控計(jì)劃將持有的方正證券股份，全部轉(zhuǎn)入擬設(shè)立的新方正集團(tuán)(具體名稱以市場監(jiān)督管理部門的登記為準(zhǔn))，方正證券控股股東擬變更為新方正集團(tuán)。

平安人壽或其下屬全資主體擬按照70%的比例受讓新方正集團(tuán) 73%~100%的股權(quán)，成為新方正集團(tuán)的控股股東，中國平安作為平安人壽的控股股東，擬間接控制方正證券。方正證券實(shí)際控制人擬由北京大學(xué)變更為無實(shí)際控制人。

方正證券與平安證券如何“共處”，也一度成為市場熱議焦點(diǎn)。不過，在答案揭曉前，研究所已遭遇人才快速流失。

而此次迎來多位首席加盟的國海證券，尚屬中小券商。從隊(duì)伍規(guī)模、業(yè)績來看，與方正證券研究所尚有差距。

中證協(xié)網(wǎng)站顯示，國海證券證券投資咨詢(分析師)崗位登記人數(shù)37人次，而方正證券該崗位有49人。

分倉傭金方面，差距更大。2020年，方正證券分倉傭金3.97億元，排名行業(yè)第15，僅次于中金公司、光大證券。國海證券分倉傭金0.31億元，行業(yè)排名47，與華福證券、川財(cái)證券該項(xiàng)收入水平相當(dāng)。

不過，從增幅來看，國海證券研究所發(fā)力迅猛。2020年，其分倉傭金同比增長223.52%，增速在全行業(yè)排名第12位。同時，其人才隊(duì)伍持續(xù)擴(kuò)容。據(jù)公開數(shù)據(jù)，年內(nèi)，國海證券研究所人數(shù)從年初的26人增加至36人，增幅近四成。

目前，行業(yè)內(nèi)的多家中小券商均大力打造研究所業(yè)務(wù)。有中型券商研究人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者，注冊制的推出，使得研究機(jī)構(gòu)重要性提升，賣方研究的定價能力更加重要。而明星分析師團(tuán)隊(duì)的研究能力、行業(yè)資源被看重。

“比如他們在研報(bào)中給出的報(bào)價、盈利預(yù)測、行業(yè)判斷等，都會被市場和買方機(jī)構(gòu)所關(guān)注。”他表示。

行業(yè)資深研究人士王劍輝對第一財(cái)經(jīng)記者表示，通常情況下，券商研究所人員流動的主要原因是行業(yè)競爭。

“研究員隊(duì)伍里，目前注冊的大約是2000人。水平比較高、行業(yè)認(rèn)可度高的，(人數(shù)比例)預(yù)計(jì)在3%~5%，行業(yè)都在爭奪這個范圍內(nèi)的人才，就肯定會導(dǎo)致人員流動。”他說。

另一方面，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)條線調(diào)整也會帶來人員流動。王劍輝舉例稱，目前，部分券商在科技領(lǐng)域增加研究力量，而在傳統(tǒng)領(lǐng)域減少(研究力量)，調(diào)整過程也會帶來人員變動。

聚焦行業(yè)層面，中小券商挖角明星分析師的情況屢屢出現(xiàn)，與行業(yè)競爭格局密切相關(guān)。

王劍輝說，目前，券商研究所競爭格局中，頭部機(jī)構(gòu)地位依舊穩(wěn)固，但“頸部”機(jī)構(gòu)的追趕勢頭猛烈。