2021年1月29日，君正集團(601216.SH)走出第三個漲停板，截至收盤，報收5.87元/股。從可見的1月28日龍虎榜發現，“北上”的滬股通席位買入1.17億;知名游資“趙老哥”所在的銀河證券紹興營業部席位買入5096萬元。

此前的1月27日晚，君正集團發布2020年年度業績預增公告，預計2020年度實現凈利潤為44.85億元~49.84億元，與上年同期相比預計增加19.94億元~24.92億元，同比增加80%~100%。業績喜人的君正集團，吸引著北上資金與游資的涌入。

君正集團表示，公司2020年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤增長的主要原因為：報告期內，公司及全資子公司內蒙古君正化工向安達天平再保險合計轉讓持有的華泰保險6.16億股股份已經交割完畢，該項收益影響凈利潤金額約為19.54億元。

近期，A股市場情緒高漲，部分高估值的抱團板塊，對流動性較為敏感;而近期流動性的邊際變化，又使得市場情緒有所起伏，放大了波動。站在當下時點，眾多券商機構表示，A股近期迎來2020年報業績預告密集披露期，那些盈利持續改善或盈利持續保持高增長的個股有望在未來持續受到資金青睞。

而另一方面，年報業績預告中的商譽“爆雷”，亦引起市場的額外關注。

七成公司預喜

數據統計顯示，截至1月28日，共有1604家公司披露了含凈利潤變化的2020年報業績預告，109家公司披露了2020年報業績快報。從上市公司業績預告數據來看，預增670家，續盈32家，扭虧201家，略增211家，業績預喜家數為1114家，預喜率為69.45%。

以預告凈利潤同比增長上限來看，共有563家公司預計2020年凈利潤增幅翻倍，約占預喜公司的50%。其中，63家預計凈利潤增幅超5倍，31家計凈利潤增幅超10倍。

從申萬一級行業分布來看，這些預計凈利潤增幅翻倍的公司中，機械設備、化工、醫藥生物、電子、電氣設備行業公司較多，分別有62家、62家、61家、57家、44家。

從個股來看，中欣氟材(002915.SZ)、ST宏盛(600817.SH)、圣湘生物(688289.SH)位列預告凈利潤增幅榜前三甲。

中欣氟材1月28日晚發布的2020年度業績預告顯示，預計2020年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.05億元-1.25億元，比上年同期增長1.60億元-1.80億元，扭虧為盈。公司表示，扭虧為盈主要是由于上年同期計提商譽減值準備2.53億元，同時去年子公司福建中欣氟材高寶科技有限公司原股東因未完成業績承諾履行補償義務產生的公允價值變動收益1.65億元，對應股份已于2020年5月回購并注銷。

圣湘生物1月18日晚發布的2020年度業績預增公告顯示，公司預計2020年實現歸母凈利潤25.56億元-28.06億元，同比將增加25.17億元-27.67億元，增長6375%-7008%。

2020年新冠肺炎疫情席卷全球，IVD(體外診斷)、ICL(第三方醫學檢驗)等檢測、防護類相關行業市場需求隨之水漲船高，檢測、防護類企業業績也持續走高。除了圣湘生物之外，目前在已披露2020年業績預告的公司中，英科醫療(300677.SZ)、達安基因(002030.SZ)、東方生物(688298.SH)、之江生物(688317.SH)、振德醫療(603301.SH)、明德生物(002932.SZ)6家公司凈利潤同比增幅超10倍。

1月28日，春運拉開序幕，但今年返鄉需要做核酸檢測。這將給眾多IVD、ICL企業帶來巨大的市場需求。根據華安證券測算，該政策的推行對于核酸檢測產品的生產廠商來說，提供了百億級別的新增市場。對于檢測服務提供商來說，有千億級別的市場增量。

從二級市場表現來看，近期滬深兩市的大幅震蕩回調并未對業績大幅預增的IVD、ICL企業形成較大影響。數據顯示，年后以來(1月1日-28日)，上述7只防疫相關股票中，除東方生物之外，其余均實現上漲。其中，英科醫療漲幅最大，為44.28%，明德生物、圣湘生物緊隨起皺，累計漲幅分別為35.15%、17.51%。

業績翻倍股也遭冷遇

值得注意的是，即使業績大幅預增的上市公司，也不一定會在二級市場受到追捧，有時甚至會遭冷遇。比如上述提及的東方生物，年后以來(1月1日-28日)，該股票累計跌幅為23.70%。

數據統計顯示，截至1月28日，預計2020年凈利潤增幅翻倍的563家公司中，共有145家公司年后累計跌幅超過10%。其中，有26家公司年后累計跌幅超過20%。

在這些預計2020年度業績翻倍的公司中，康隆達(603665.SH)年后以來的跌幅最大，為31.98%。贏合科技(300457.SZ)、金種子酒(600199.SH)分列跌幅榜第二、第三位，累計跌幅分別為29.95%和27.92%。

預計業績大幅預增，為何還會遭冷遇?盤點這些公司，有的受到游資砸盤，有的高管因操縱股價被刑拘，有的發生股東減持……

2020年12月28日，原本漲至年內高位的康隆達突然股價閃崩，從高開7%一路砸至跌停，并在此后5個交易日連續跌停。從2020年12月28日至2021年1月28日的一個月里，其股價遭遇腰斬，累計跌幅達55.36%。

2021年1月15日，百億市值鋰電設備企業贏合科技股價一路走低，午盤后，多空雙方在跌停板附近展開激烈廝殺，截至收盤封于跌停板。直到1月17日，贏合科技公告稱，公司于1月15日收到公司董事長、CEO王維東家屬的通知，王維東因涉嫌操縱證券、期貨市場罪，已被公安機關刑事拘留，其個人涉嫌違法的情況尚待公安機關進一步偵查。

根據贏合科技和王維東家屬收到的《拘留通知書》，公安局“已于2021年01月15日8時將涉嫌操縱證券、期貨市場罪的王維東刑事拘留”，落款時間為2021年1月15日，當日公司股價跌停。對于贏合科技是否存在未及時履行信息披露義務以及內幕信息提前泄露的情形，深交所于1月18日向贏合科技下發關注函并要求其進行說明。

贏合科技1月21日回復深交所關注函稱，公司在收到家屬通知并確認正式法律文書原件后，及時履行信息披露義務，不存在未及時履行信息披露義務的情形。公司不存在內幕信息提前泄露的情形。公司已按關注函要求報備內幕信息知情人名單，積極配合深交所有關內幕交易的核查。

近期，“喝酒行情”波動較大，一方面是白酒板塊估值處于歷史高位;另一方面是機構抱團有所松動，有的白酒股還遭到股東的高位減持。1月19日晚，金種子酒公告稱，收到公司股東付小銅發來的減持告知函，付小銅于18日通過大宗交易減持約362萬股，占公司總股本的0.55%。本次股份減持后，付小銅及其一致行動人陜西柳林酒業集團有限公司合計持有公司股份3285萬股，占公司總股本的4.99%，不再是公司持股5%以上股東。

爆雷潮再起

近年來，A股年報業績預告季常常“雷聲滾滾”，不少投資者對突然而至的業績爆雷心有余悸。

2021年1月27日晚，市值僅80億元的豆神教育(300010.SZ)公布了巨虧20億元-25億元、計提商譽減值準備17億元-21億元的2020年業績預告，還因此收到了深交所的關注函。

意外的是，公布業績預告的次日，股價萎靡了半年的豆神教育竟然逆勢封住20%的大號漲停板。截至收盤，報9.34元/股。

華西證券分析師唐爽爽、何富麗在1月27日發布研報對豆神教育2020年度業績預告點評稱，“我們認為當前市值已進入長期布局區間，20Q4續班率改善及繳費增長有望提振信心?？紤]非大語文業務計提減值及大語文發展良好，預計公司20-22年收入從21/26/32億變更至20/26/32億元、歸母凈利從-0.6/2.5/4.2億變更至-19.8/2.5/4.3億元，EPS從-0.07/0.29/0.48元變更至-2.28/0.29/0.49元。長期看好公司基本占據業內最強語文師資資源、以及課程研發體系領先，預計公司長期開店空間在1200家左右、長期收入有望達到40億以上、利潤有望達到10億以上，維持‘買入’評級。”

不過，力源信息(300184.SZ)并未像豆神教育這般意外漲停。1月26日晚，力源信息公告2020年預計虧損16億元~18億元。報告期內，公司對收購深圳鼎芯、南京飛騰、武漢帕太時形成的商譽進行了初步減值測試，預計計提商譽減值金額約18億元~19.5億元。1月27日，力源信息股價跌停，跌幅達19.91%。

如力源信息這般業績爆雷，并在隨后的交易日股價大幅下挫的個股還有森源電氣(002358.SZ)、數知科技(300038.SZ)、眾生藥業(002317.SZ)、高偉達(300465.SZ)、吳通控股(300292.SZ)、二三四五(002195.SZ)等。

數據統計顯示，截至1月28日，共有1604家公司披露了含凈利潤變化的2020年報業績預告，109家公司披露了2020年報業績快報。從預告凈利潤同比增長上限來看，業績預虧家數為218家。

從預虧程度來看，136家公司2020年凈利潤預虧億元以上，其中24家公司凈利潤預虧超8億元。預虧金額最高的前五位是西水股份(600291.SH)、金一文化(002721.SZ)、*ST眾泰(000980.SZ)、*ST工新(600701.SH)和上述提及的豆神教育。

從業績預虧的原因來看，這24家公司基本都存在計提商譽減值、計提壞賬準備、計提逾期債務違約金等情形。上述以對相關上市公司計提商譽減值的情形有所陳述。

西水股份預虧金額最高，公司預計2020年凈利潤虧損87.36億元，預虧金額是其A股市值的2倍以上。業績虧損主要是由于天安財險對投資資產計提大額減值，以及自2020年7月17日起不再將天安財險納入合并范圍。在1月25日晚公布預虧公告之后，西水股份在1月26日至28日連續3個交易日一字跌停，累計跌幅達到27.13%。年后以來(1月1日-28日)，西水股份股價累計跌幅已超4成。

*ST中孚(600595.SH)預虧的原因多種多樣。其1月15日發布2020年年度業績預虧的公告中表示，公司預計2020年年度凈利潤將虧損13億-15億元，主要是由于需計提減值損失及逾期債務違約金所致。其中，計提采礦權減值約5.8億元;計提壞帳準備及對外擔保損失約6億元;因債務逾期需計提違約金約6.2億元。“景氣為王，業績驗證”已成為當下券商機構的共識。光大證券策略團隊表示，一旦公司業績不及預期，其股價可能會出現較大幅度調整，反之，如果公司業績預報超出市場預期，那么其股價可能有望順勢上漲，此前銀行、半導體板塊均因業績預告超預期而出現了明顯的上漲。更加重要的是，年報業績預告能夠反映出各個行業業績變化趨勢，那些業績持續保持高增長或業績持續改善的行業有望獲得資金的長期青睞。